全球蔓延的疫情!真的会引发金融危机吗?
栏目:行业新闻 发布时间:2020-03-18 11:32

继前天晚上,美联储突然非常规降息50个基点之后,马上引发了全球一轮降息潮,阿联酋,沙特全都宣布降息50个基点,我国香港的金管局,也跟随降息,昨天晚上加拿大央行也宣布降息50个基点。而在此之前,澳大利亚和马来西亚央行也降息应对,印度央行和欧洲央行,也表示随时准备降息。

一向稳定的美国股市,最近也开启了暴涨暴跌, 昨天降息,没能让他坚挺,但是随着美国短期国债收益率的暴跌,股市昨天晚上又迎来了暴涨。标普和道琼斯涨幅都超过4%,纳斯达克涨幅也在3.85%。基本上收回了前一天的跌幅,股市大跌的时候,黄金大涨,但昨天股市大涨,黄金并未明显回落,显然市场的避险情绪依旧非常浓。

现在大家都在讨论一个问题,这次疫情会不会引发金融危机?光老齐这里,每天就会被问到无数次这个问题,我的回答都是,不会的。

首先,金融危机一定是金融上出了问题,现在美股虽然是明显高估,但是距离全民疯狂,似乎还差点意思,起码还没人站出来教巴菲特如何炒股票。所以情绪还没到位。

其次,金融危机是突如其来的,通常都是在一片欢乐之中,突然爆发问题,引起的流动性危机,伴随大量金融机构开始倒闭。但现在并没有金融机构爆出问题,也没有流动性危机。

第三,美联储通常反应较慢,应对失当,才会引发危机,而这次美联储上来就降息50个基点,已经开启了最高规格的应对方案,对于一个大家都高度重视的事,就不太可能会造成危机了。 所以股市有他自身的规律,老齐始终认为,美国股市最近开启的暴跌模式,最主要就是因为自己涨的太多了,有太多资金都已经产生了丰厚的利润,所以倾向于获利了结,落袋为安。大家都十分清楚,在这样一波大牛市之下,后面的预期收益率将十分有限,之前不愿意减仓,主要是市场还能上涨,而突如其来的下跌,则触发了量化交易的止盈线,很多计算机同时发出了止盈信号而已,这也算是新时代投资的一个特征。中国的A股,其实也已经具备了这种特征,一旦上涨,就连续逼空,涨透了为止,然后就会突然下跌, 宽幅调整。大家可以翻翻,从2014年开始,我们其实这几年的行情都是如此。主要就是互联网金融和金融科技,人工智能的引入,带动了大家行为上的转变。你以为你拥有一套计算机系统,就可以规避人性的贪婪和恐惧了,没想到大家的策略都差不多,结果就是这套方法的收益率降低,并不能保证你在波段中做的更好。当你发现卖出信号,其实已经跌了不少了,当你发出买入信号,也基本涨的差不多了。所以总是左右挨耳光。单边市赚的钱,震荡市又都赔回去了。

昨天我们还看到一个现象,美国开始非常规降息,短期利率下行,实际利率已经转负,那么未来必然会刺激通货膨胀发生,美国就是在制造通胀,从而对抗通缩风险,而在汇率上也已经体现,美元快速走低,相应的人民币持续升值,这其实对于A股和国内债券都是利好。在本币汇率升值的背景下,国内的金融资产更有利于获得提升。 但此时大家又担心了,世界经济重回宽松轨迹,人民币也对外升值,那么按照我们之前的逻辑,会形成外升内贬,会不会再度刺激房价,让房价形成新的一轮大涨?针对这个疑虑,央行也第一时间发声,强调了金融支持的5大重点,。一是稳健的货币政策更加注重灵活适度,保持流动性合理充裕。二是用好3000亿元专项再贷款政策,向疫情防控保供企业提供快速精准支持,三是加大对疫情影响严重地区、行业、企业的融资支持,强化对先进制造业、脱贫攻坚、民生就业等重点领域和薄弱环节的金融服务,助力复工复产。四是加强小微企业金融服务能力建设,用好5000亿元再贷款再贴现专用额度和3500亿元政策性银行专项信贷额度,加大对中小微企业等领域的普惠性资金支持。五是重点,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

也就是说,央行那边,依旧在坚持房住不炒,在这样的情况下,依旧不把房地产作为刺激目标,看来这次是铁了心要将调控进行到底。其实这也很好理解,主要是3点,1是房子刺激经济的边际效用已经几乎为0,拉动房地产也无法带动经济了,这点在2016年和2017年先后试验了两次都失败了,无论是拉大城市还是拉三四线,都没什么用。经济不但没起来,还制造了巨大的麻烦。2是房子已经过度金融化了,本来没有金融风险,再拉房地产,反而就造成了金融危机,要知道10次危机9次房地产,所以这个不得不防。3是金融地产跟制造业科技创新形成了跷跷板效应,你要想发展制造业,打造科技创新,房地产就不能太赚钱。美国就是2008年,房子泡沫破灭之后,才开始的一轮科技创新浪潮,重新引领的世界,而我们也想开启科技创新浪潮,但是还不想泡沫破灭,所以就得继续按着房地产。希望能把资金导向正途。 所以,大家没必要太过担心,1美股跌下来,对A股未必是坏事,全世界钱就这么多,那边不赚钱了,肯定会往这边流,2房子也不会再暴涨了,只要M2增速过不了10%,就说明金融不再支持房地产,房价也不会再起飞。

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